닥터 둠.
닥터 둠.

연방준비은행은 엄청난 의미를 갖는 복잡한 줄타기를 하고 있다. 금리 인상을 통해 경제를 조금씩 둔화시켜 치솟는 인플레이션을 줄이면서도 경제를 침체에 빠뜨리지 않으려고 한다.

제롬 파월 연방준비은행 의장은 여전히 심각한 경기 침체를 일으키지 않으면서 경제를 냉각시키고 고용을 안정적으로 유지하는 것이 가능하다고 말한다.

그러나 역사에 교훈이 있다면, 경기 침체와 경제적 ‘경착륙’이 거의 확실하다고 뉴욕 대학교의 스턴 경영대학원 명예 교수인 ‘닥터 둠’ 누리엘 루비니(Nouriel Roubini)가 주장했다.

‘닥터 둠’은 2008년 주택 붕괴와 이에 따른 시장 위기에 대한 정확한 예측을 포함하여 다가오는 경제 침체에 대한 예언적 비전을 제시해 왔다.

루비니는 최근 포춘과의 인터뷰에서 미국의 연간 인플레이션율이 10월에 8.2%로 매우 높기 때문에 깊은 경기 침체와 실업률의 급격한 급증만이 문제를 해결할 수 있다고 경고했다.

루비니는 "미국 역사상 지난 60년 동안 연준이 금리 인상을 시작하고 경착륙을 피했을 때, 인플레이션이 5%를 넘고 실업률이 5% 미만인 사례는 없었다"고 말했다.

"역사에 따르면 경착륙을 피하는 것은 '미션 임파서블'이다."

그러나 계속되는 경기 침체는 실업률 증가보다 더 나쁜 결과를 초래할 수 있다고 루비니는 경고했다.

여러 요인이 충돌하여 최근 미국 역사상 최악의 두 금융 위기인 1970년대 에너지 쇼크와 2008년 금융 위기의 요소를 결합한 경기 침체를 일으킬 수 있다는 것이다.

9월에 파월 의장은 실업률이 ‘완만하게’ 증가하는 것은 인플레이션을 길들이려는 연준의 노력이 성공하고 있다는 신호라고 말했다. 기업은 더 높은 가격을 통해 소비자에게 비용을 전가한다.

10월 미국 실업률은 3.7%로 9월의 3.5%에서 상승했지만, 역사적 기준으로는 여전히 상대적으로 낮다.

칼라일 그룹의 공동 창업자이자 억만장자 투자자인 데이비드 루벤스타인(David Rubenstein)은 오늘날의 인플레이션 수준을 억제하려면 실업률이 훨씬 높아야 하며, 연준은 이에 대해 이야기하고 싶어하지 않는다고 말했다.

그는 지난 9월 CNN과의 인터뷰에서 파월 의장에 대해 “그는 이렇게 말할 수는 없지만 실업률이 4%, 5%, 6%까지 오르면 인플레이션이 다소 완화될 것”이라고 말했다.

래리 서머스 전 재무장관은 지난달 파이낸셜타임스(FT)와 비슷한 추산을 내놨다.

“실업률이 6%대까지 올라갈 정도의 경기 침체 없이는 연준이 인플레이션 안정을 달성할 수 없을 것이다.”

루비니는 포춘과의 인터뷰에서 경기 침체가 다가오고 있으며 실업률이 현재 수준보다 훨씬 높을 것이라고 말했다.

그러나 가벼운 경기 침체를 예측한 많은 은행 및 전략가들과는 달리, 루비니는 다가오는 경기 침체가 ‘짧고 얕게’가 아니라 ‘심각하고 더 오래 갈 것’이라고 말했.

/ 포춘코리아 김상도 기자 santos@fortunekorea.co.kr

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